经鸿之前已经查过“东方保险”投资过的公司名单，里面就有“兴民银行”。东方保险在兴民银行的占股说多不多说少不少，5%刚过，在东方保险的版图里兴民银行排不上号。

经鸿当时也仔细查了“兴民银行”的关系网，并没发现什么特别的。

可是原来，两年之前，兴民银行曾拿到过天通证券的抵债股权！

2015年，A股闪崩，创造过一天之内千股跌停的“神话”，上证指数从5000多点狂泻到2700多点，直接腰斩，其中，从5000点跌到3000点只用了两个月。

事发突然，天通证券某大股东的多个产品爆仓了。

那家公司非常激进，抛弃了最合理的风险对冲的手法，疯狂做多股指期货，大量买入沪深300等等期货，结果，那家公司必须平仓的月份恰恰就是A股最惨的月份。可这就是投机者的代价，合同上面交割时间清清楚楚，到了合同约定时间必须卖出那些期货，即使这是割肉放血。

2015年亏本了太多，遭遇了非常严重的财务危机，他们欠“兴民银行”的贷款还不上了。于是，为了自救，到了2016年，万般无奈之下，他们将自己持有着的9.9%天通证券的股份转让给了兴民银行，用于抵债。

可中国政-府对银行业和证券业是实行分业管理的——目前中国商业银行被禁止从事IPO等需要牌照的证券业务，商业银行的投行部也主要做财务顾问、并购贷款等等工作，虽然欧美发达国家全部都是混业经营的。于是中国法律规定，银行持有证券公司抵债股权不得超过两年期限。

现在两年即将到期，兴民银行必须处置“天通证券”这些股权。

看上去，兴民银行非常低调，甚至各大媒体从未报道过这样一笔抵债股权，至少经鸿此前闻所未闻。大概，兴民银行当时也只偷偷摸摸地发了一条网上公告。而前一阵子经鸿再调查时，这条两年前的公告当然已经消失不见了。

经鸿猜想，兴民银行大概是想死死捂着这些股权的，两年之内就是不卖，想冲击冲击官方底线，当券商、拿牌照，促成中国银行的混业经营，可能认为“混业经营”就是大势所趋，于是一直默不作声。然而很明显，兴民银行大大低估了中国政府对于“分业经营”的坚决态度，最近，它发现自己还是必须按照规定在两年内处置这些股权。

之后发生了什么呢？

一般来说，抵债股权的下场就是两种：协议转让和公开拍卖，监管层一般要求银行使用后一种方式，不过啊，法律上面有一条儿兜底条款，叫“证监会认定的情形除外”。

经鸿已经能勾勒出这件事的发展脉络了。

清辉集团先是帮助东方保险收购“新动影视”，之后，东方保险以兴民银行的大股东的身份，建议兴民银行将它自己根本捂不住的天通证券的抵债股权转给清辉，并与证券会沟通、商量。虽然东方保险只占股5%，但天通的股份具体转让给谁这件事儿对于兴民来说确实无关痛痒，反正也捂不住，就没什么别的股东会跟东方保险作对。

那么，再之后呢？

很显然，证监会同意了。

证监会在乎的，其实只是兴民银行乖乖地送走股份。现在两年时间马上就到，再搞拍卖的话，万一拍卖的结果并不理想，比如没人买，让兴民银行还真的将天通证券的股权捂到超过两年了，就麻烦了。

至此，天通证券9.9%的股权归清辉集团所有。

而天通证券是“非驰汽车”B轮融资的领投方（第19章），也是非驰汽车除泛海外的最大股东。

非驰汽车，泛海投资的成功之作，刚上市了整个中国首批量产新能源车，且放眼中国，完全没有竞争对手。在新能源汽车这条赛道上，泛海押注成功，而清辉押注失败，清辉当时投资的“全景汽车”最近几年无比萧条。

清辉一直想在非驰汽车上也分一杯羹、也插一条腿，但泛海集团作为非驰的大股东一直拒绝。清辉集团想投却投不进来，战投部门的总经理一直急得上蹿下跳。

而现在呢？他们成功了。

清辉帮东方保险收购新动影视，而后，通过与东方保险的协议，接手了兴民银行所持有的9.9%天通证券的抵债股权，成为了天通证券的股东，再间接地，又成为了天通证券曾投资过的“非驰汽车”的股东。

这样间接投资，虽然不如直接投资非驰汽车的泛海，但至少也吃到一点肉了。

在理论上，“间接投资”无法干预目标企业的运营，但事实上，作为天通证券的大股东，也就是非驰汽车的大股东的大股东，是一定能说得上话、一定能插得进去手的。

经鸿又想了想，觉得周昶大动干戈也不光为非驰汽车。

首先，天通证券规模不大，但投资眼光非常不错，除了“非驰汽车”还有好几个成功公司，且全部在相关领域。

其次，天通的理财平台是券商里做得最好的，还能投资港股、美股。深度捆绑后，清辉的支付工具将拥有更出色的财富管理能力和资产配置能力，进一步吸储，毕竟天通是专业的证券公司。

再次……

经鸿觉得，知道了周昶的最终目的，也好。

终于不再提心吊胆了。

“绕太多弯儿了，周昶。”经鸿敲敲桌子，站起身来。

他想起来，堂妹上次见过周昶以后曾经几次夸过周昶“有上位者的迷人气质”，经鸿其实不屑一顾，因为同样的词儿也经常被用在自己的身上，也同时被用在很多人的身上。跟在身后拍马屁的人多了，这玩意儿自然就有了。

可经鸿突然发现，周昶同时还有一种破局者的气质——不管是在鲲鹏、华微的合并案里，还是在这次对非驰汽车的投资案里，他都展现出了一种破局者的气质，也确实很迷人。

破局、而后控局，让最开始的控局者失去优势沦为附庸。

上位者很常见，能破局者却万中无一。

不过，经鸿想，这样的人才适合当正经的对手。

泛海总部的50层，经鸿站在玻璃墙前，手落在兜里，望着北京宏大、繁华的夜景，叹了口气，想：“到底是让那个周昶挤进来了。”：，，.